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Votre session a pris fin

Votre session a pris fin pour cause d’inactivité

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Session expirée

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Vous avez oublié votre mot de passe?

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Identifiant invalide
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Courriel envoyé

Si vous avez un compte valide chez nous, vous recevrez un e-mail contenant des instructions pour réinitialiser votre mot de passe.

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Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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Validation en deux étapes

Veuillez entrer le code à six chiffres envoyé à votre adresse courriel. Si vous n’avez pas reçu de code, il se peut que vous n’ayez pas de compte.

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Veuillez créer un nouveau mot de passe

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  • Doit comporter au moins neuf caractères
  • Doit contenir au moins une lettre majuscule
  • Doit comprendre un chiffre
  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Réinitialisation du mot de passe réussie

Identifiant invalide

Entrez votre mot de passe pour ouvrir une session.

Identifiant invalide
Identifiant invalide
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Mot de passe oublié?

Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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Validation en deux étapes

Entrez le code à six chiffres envoyé à votre adresse courriel

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard Identifiant invalide Votre compte a été temporairement verrouillé en raison d’un trop grand nombre de tentatives de connexion. Veuillez réessayer plus tard. Le code entré est expiré. Veuillez demander un nouveau code pour continuer. Le code entré n’est pas valide. Veuillez demander un nouveau code pour continuer. Le format de l’adresse courriel n’est pas valide. Votre compte n’a pas été vérifié. Veuillez consulter vos courriels pour obtenir des instructions sur la façon de vérifier vos identifiants. Your account has been disabled. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Identifiant invalide Ce compte a atteint sa limite pour la réinitialisation quotidienne des mots de passe. Veuillez réessayer dans 24 heures. Le mot de passe ne répond pas aux critères de sécurité des mots de passe. Veuillez réessayer. Ce mot de passe a récemment été utilisé. Veuillez en entrer un nouveau. Le mot de passe n’est pas assez fort. Le mot de passe ne peut contenir aucun mot interdit. Le mot de passe est un mot de passe couramment utilisé. Le mot de passe ne peut contenir aucun mot courant. Le mot de passe ne peut contenir des caractères répétés. Le mot de passe ne peut contenir aucune suite de caractères. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Generic Error Les renseignements sur le compte ne correspondent pas à ceux qui figurent à nos dossiers. Ce compte n’est pas autorisé à effectuer la demande que vous avez présentée. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Nous ne parvenons pas à vous déconnecter de toutes les applications Le mot de passe ne répond pas aux critères de sécurité des mots de passe. Veuillez réessayer. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Veuillez créer un nouveau mot de passe

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  • Doit comporter au moins neuf caractères
  • Doit contenir au moins une lettre majuscule
  • Doit comprendre un chiffre
  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Réinitialisation du mot de passe réussie

Validation en deux étapes

Afin de modifier votre numéro de téléphone, nous devons vérifier votre identité. Nous vous enverrons un code d'autorisation à l'adresse e-mail que vous avez enregistrée.

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Veuillez entrer votre nouveau numéro de téléphone

Invalid number (FR)
Invalid country code (FR)
Le nombre est trop court
Le numéro est trop long
Invalid number (FR)
Invalid number (FR)
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  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
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Équipe Solutions multiactifs

Perspectives récentes sur la répartition de l’actif

Octobre 2024

Perspectives sur la répartition de l’actif : des perspectives de croissance variables

La croissance mondiale reste variable d’une région à l’autre, mais des occasions de placement persistent dans les actions et les titres à revenu fixe grâce au cycle d’assouplissement des banques centrales.

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Thèmes clés à l’échelle mondiale

Surfer sur la vague de l’assouplissement : à l’heure où la croissance ralentit, la politique de la Réserve fédérale américaine (la Réserve fédérale) se détend et les autres banques centrales synchronisent leurs baisses de taux.

Les politiques monétaires sont en train de s’assouplir, mais la question est de savoir jusqu’où et à quelle vitesse

  • La Réserve fédérale a finalement cessé de se concentrer uniquement sur l’inflation, et commence à soutenir également le plein emploi. Compte tenu de la baisse de l’emploi et du ralentissement de la croissance économique, nous prévoyons donc un rythme d’assouplissement plus rapide que celui annoncé par la Réserve fédérale. Nous nous attendons à voir le taux cible des fonds fédéraux atteindre 4,25 % à la fin de 2024 et 3,00 % à la fin de 2025.
  • Cette trajectoire politique plus claire pourrait entraîner une synchronisation des cycles d’assouplissement à l’échelle mondiale, puisque la faiblesse du dollar américain inciterait les autres banques centrales à baisser leurs taux, en particulier dans les marchés émergents, alors qu’elles étaient auparavant limitées par sa force.
  • Cela dit, d’autres facteurs particuliers exercent leur poids sur de nombreux décideurs. La Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre sont confrontées à une inflation tenace, tandis que la Banque du Canada doit faire face à une demande intérieure atone et à la possibilité d’une inflation faible. La Banque du Japon a relevé ses taux à deux reprises cette année, et la Banque centrale du Brésil a augmenté ses taux en raison de l’inflation. Parmi les autres marchés émergents, la Banque d’Indonésie a commencé à réduire ses taux alors que la rupiah se stabilise par rapport au dollar américain. 

États-Unis : quel que soit le scénario d’atterrissage, nous risquons de subir des turbulences lors de la descente

  • Depuis des mois, la question est de savoir si l’économie américaine allait atterrir brutalement, en douceur ou pas du tout. Nous sommes restés convaincus qu’un ralentissement était plus que probable étant donné le resserrement très important de la politique monétaire au cours des deux dernières années. Selon les données récentes, l’économie américaine est essentiellement en phase de décélération, ce qui signifie qu’il y aura effectivement un atterrissage.
  • À l’exception de la consommation des ménages, la plupart des secteurs de l’économie américaine ont ralenti, y compris le logement, les investissements des entreprises et le commerce international. Nous voyons également un potentiel de hausse limité pour la consommation : avec le ralentissement de la demande de main-d’œuvre, nous prévoyons une baisse modérée des revenus et de la confiance des consommateurs, ce qui pèserait en fin de compte sur la capacité de dépense des ménages.  
  • La question est maintenant de savoir si le déclin de l’économie américaine se limitera à une décélération modeste ou si la chute sera plus prononcée. Jusqu’à présent, les données indiquent un rythme de ralentissement raisonnable. Si l’environnement économique devient plus favorable, l’assouplissement de la politique monétaire devrait finalement avoir un effet positif sur les actifs à risque. Il faut cependant émettre une réserve importante : nous anticipons des données macroéconomiques décevantes qui entraîneront un certain niveau de volatilité, à mesure que les marchés s’adapteront à la probabilité d’un environnement de croissance faible.   

Les économies mondiales sont déjà en baisse; le cycle des échanges mondiaux jouera un rôle important

  • Même si le débat autour de l’atterrissage de l’économie américaine est toujours d’actualité, il convient de noter que de grandes parties de l’Europe, du Royaume-Uni, du Japon, du Canada et de la Chine ont déjà enregistré une croissance décevante et relativement faible à différents moments au cours des six derniers trimestres.
  • Étant donné le ralentissement de l’économie américaine, nous nous attendons à ce que les volumes du commerce mondial continuent à la baisse, comme l’indiquent déjà les résultats de certaines enquêtes auprès des entreprises telles que les indices des acheteurs mondiaux. Cela est d’autant plus vrai que la marge de manœuvre de la Chine pour améliorer la demande intérieure est limitée, ce qui aggraverait un éventuel ralentissement mondial. Par conséquent, toute évaluation de la conjoncture d’un pays doit tenir compte de son exposition au risque posé par la dynamique des échanges mondiaux.
  • Étant donné les divergences entre les politiques et les données macroéconomiques dans l’ensemble des marchés, il est essentiel de rester vigilant et de réexaminer régulièrement le positionnement des portefeuilles.

Source : Gestion de placements Manuvie, octobre 2024. Ces perspectives sont mises à jour tous les trimestres. Le présent commentaire est fourni à titre indicatif seulement et ne vise aucunement à recommander un titre, un fonds commun, un secteur ou un indice. Aucune prévision n’est garantie. 

Perspectives sur la répartition active de l’actif

Accent sur la catégorie d’actif

Un peu de défense dans les portefeuilles

Même si l’assouplissement monétaire mondial devrait offrir des occasions de croissance continue pour les actions et les titres à revenu fixe, les valorisations actuelles et l’incertitude géopolitique persistante renforcent l’attrait des attitudes défensives.

À l’heure où les valorisations des actions américaines atteignent des sommets, où le crédit se resserre, où l’environnement géopolitique reste incertain et où la dispersion s’accroît sur les marchés, il est utile d’adopter une approche plus prudente. Cela dit, nous pensons qu’il existe encore des occasions de placement tant dans les actions que dans les titres à revenu fixe.

Aux États-Unis, les secteurs des soins de santé et des services financiers connaissent un essor, et nous sommes toujours convaincus que le scénario de croissance des sociétés à forte capitalisation est crédible. Au Japon, on constate une amélioration des données fondamentales et des valorisations raisonnables, et ce marché devrait bénéficier de réformes positives en matière de gouvernance d’entreprise. À l’extérieur du Japon, le région Asie-Pacifique est bien positionnée en tant que choix défensif dans un contexte où la croissance est plus lente et où le secteur manufacturier occupe une place prépondérante.

En ce qui concerne les titres à revenu fixe, nous poursuivons notre transition vers les titres de créance de première qualité, et nous comprenons l’intérêt suscité par les titres à revenu fixe à taux variable par rapport aux obligations à rendement élevé. Enfin, bien que nous nous soyons désintéressés quelque peu des matières premières en général, le secteur de l’or demeure intéressant en raison de l’incertitude géopolitique et de la dynamique favorable de l’offre et de la demande.

Resserrement des écarts de taux

Ce graphique linéaire compare les rendements des obligations gouvernementales et des titres de créance de sociétés au cours des vingt dernières années et montre que les écarts se sont resserrés depuis 2020, mais qu’ils ont également tendance à s’élargir pendant les récessions.
Sources : Réserve fédérale américaine, Macrobond et Gestion de placements Manuvie, mardi 10 septembre 2024. Les zones grises indiquent une récession.

Rendements des catégories d’actif

Les rendements des classes d'actifs comprennent les prévisions de l'équipe Solution multi-actifs quant à la performance des différentes classes d'actifs sur un horizon de 5 ans et de 20 ans et plus.

Rendements attendus

Source: èquipe Solutions multiactifs, Gestion de placements Manuvie, au 31 juillet 2024. Les données du modèle sont des facteurs de recherche de Gestion des placements Manuvie et ne constituent pas des prévisions pour une catégorie d'actif, un fonds commun de placement ou un instrument de placement en particulier. Pour amorcer le processus de placement, l'équipe des solutions multi-actifs formule des attentes prospectives sur cinq ans en matière de risque et de rendement, élaborées à l'aide de diverses techniques de modélisation quantitative et complétées par des données qualitatives et fondamentales ; les hypothèses sont ensuite ajustées en fonction des cycles économiques et des taux de croissance tendanciels. Les graphiques présentés ici peuvent contenir des projections ou d'autres déclarations prospectives concernant des événements futurs, des objectifs, une discipline de gestion ou d'autres attentes, et ne sont valables qu'à la date indiquée. Rien ne garantit que de tels événements se produiront et, s'ils devaient se produire, le résultat pourrait être sensiblement différent de celui présenté ici.

Les informations contenues dans ce document, y compris les déclarations concernant les tendances des marchés financiers, sont basées sur les conditions actuelles du marché, qui fluctueront et peuvent être remplacées par des événements ultérieurs sur le marché ou pour d'autres raisons.

Ce matériel ne doit pas être considéré comme une recommandation actuelle ou passée ou comme une sollicitation d'une offre d'achat ou de vente de produits d'investissement ou d'adoption d'une stratégie d'investissement. Il n'est pas possible d'investir directement dans un indice. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Équipe Solutions multiactifs

L’équipe stratégique Macroéconomie mondiale fournit des prévisions et des services de recherche en matière d’économie mondiale et fait partie de l’équipe Solutions multiactifs. Les analyses de l’équipe Macroéconomie mondiale contribuent à éclairer les décisions de positionnement de l’équipe Solutions multiactifs ainsi que les points de vue des autres équipes de placement au sein de Gestion de placements Manuvie.

Nathan W. Thooft, CFA

Chef des placements, gestionnaire de portefeuille principal, Équipe Solutions multiactifs

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Robert E. Sykes, CFA

Gestionnaire de portefeuille principal et chef, Répartition de l’actif, États-Unis, Équipe Solutions multiactifs

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James Robertson, CIM

Gestionnaire de portefeuille principal, chef, Répartition de l’actif, Canada et chef mondial, Répartition tactique de l’actif, Équipe Solutions multiactifs

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Luke Browne

Gestionnaire de portefeuille principal et chef, Répartition de l’actif, Asie, Équipe Solutions multiactifs

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Geoffrey Kelley, CFA

Gestionnaire de portefeuille principal et chef mondial, Répartition stratégique de l’actif et Gestion systématique des actions, Équipe Solutions multiactifs

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Benjamin W. Forssell, CFA

Gestionnaire de portefeuille clients, Équipe Solutions multiactifs, Monde, Équipe Solutions multiactifs

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Eric Menzer, CFA, CAIA, AIF

Gestionnaire de portefeuille principal et chef mondial, Services délégués de chef des placements et Solutions fiduciaires, Équipe Solutions multiactifs

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Renseignements importants

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À propos de Gestion de placements Manuvie

Gestion de placements Manuvie est le secteur mondial de gestion de patrimoine et d’actifs de la Société Financière Manuvie. Nous comptons plus d’un siècle d’expérience en gestion financière au service des clients institutionnels et des particuliers et dans le domaine des régimes de retraite, à l’échelle mondiale. Notre approche spécialisée de la gestion de fonds comprend les stratégies très différenciées de nos équipes expertes en titres à revenu fixe, actions spécialisées, solutions multiactifs et marchés privés, ainsi que l’accès à des gestionnaires d’actifs spécialisés et non affiliés du monde entier grâce à notre modèle multigestionnaire.

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