Épisode 100 : réussite déverrouillée —regarder à travers le rétroviseur

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Les opinions exprimées sont celles de Gestion de placements Manuvie à la date de leur publication et elles pourraient changer en fonction de la conjoncture du marché et d’autres conditions. Bien que les renseignements et analyses présentés dans le présent document aient été compilés ou formulés à l’aide de sources jugées fiables, Gestion de placements Manuvie ne fait aucune déclaration quant à leur précision, à leur exactitude, à leur utilité ou à leur exhaustivité, et n’accepte aucune responsabilité pour toute perte découlant de l’utilisation du présent document ou des renseignements et analyses qu’il contient. Gestion de placements Manuvie n’est nullement tenue de mettre à jour ces renseignements. Ni Gestion de placements Manuvie, ni ses sociétés affiliées, ni leurs administrateurs, dirigeants et employés n’assument de responsabilité pour quelque perte ou dommage direct ou indirect, ou quelque autre conséquence que pourrait subir quiconque agit sur la foi des renseignements contenus au présent document.

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Kevin Headland

Commentaires à titre d'information générale seulement. Les clients devraient demander spécialiste conseils pour leur situation particulière.

Macan Nia

Nous pensons que les mid-caps sont peut-être ce sweet spot mal-aimé au milieu là-bas. Peut-être qu'ils sont le vilain canard dans cette histoire.

Macan Nia

Bonne journée. Thank you de nous avoir rejoints dans le le cas de notre série de webinaires Perspectives mensuelles des marchés. Je m'appelle Macan Nia et je suis rejoint ici avec Kevin Headland. Kevin et moi ressource partagée les responsabilités de stratège en chef des placements à Gestion de placements Manuvie.

Macan Nia

C'est la rentrée scolaire et Dieu merci pour cela. Je pense que c'est le, c'est le sentiment partagé par n'importe quel parent sur l'appel aujourd'hui.

Macan Nia

Et nous avons généralement pris ce timing de rentrée scolaire comme un bon moment pour informer nos clients de nos perspectives pour le reste de l'année.

Macan Nia

Maintenant, nous avons traversé beaucoup de volatilité au cours du dernier mois et demi. Mais malgré les volatilité, les investisseurs en actions et en obligations ont été récompensés en 2024. Toutefois, à l'avenir, des questions demeurent. D'un point de vue macroéconomique, les questions qui sont posées par les investisseurs sont de savoir à quoi ressembleront les ralentissements à travers le monde ?

Macan Nia

Certaines économies sont-ils plus vulnérables que d'autres ? Du point de vue des actions, est-il maintenant temps de passer des noms de méga-capitalisations technologiques lourdes aux noms de petites capitalisations ? Du point de vue des obligations, nous avons connu une très forte reprise de trois mois dans l'espace. Combien de piste reste-t-il pour obligations alors que nous avançons tout au long de 2024 et en 2025 ? Et puis le dernier mais non le moindre.

Macan Nia

Qui stimulera les rendements à court terme ? Est-ce le vainqueur de l'élection présidentielle américaine, ou est-ce Jerome Powell de la Gouvernement fédéral provision américaine ?

Macan Nia

Comment pouvons-nous trier tout le bruit en cet automne chargé ? Nos portefeuilles sont-ils bien positionnés pour les défis qui nous attendent, mais aussi pour les opportunités d'investissement ? Pour parcourir nos perspectives de marché

Macan Nia

Quelle que nous avons décidé de faire, c'est de mettre à jour sont très bien reçus. Heureusement toujours après les thèmes d'investissement. Quelle que nous avons fait avec nos équipes d'investissement, c'est que nous établissons des parallèles à travers les fables pour enfants ou les comptines avec le paysage d'investissement actuel. Alors Kevin, bienvenue.

Kevin Headland

Merci beaucoup. Je l'attends avec impatience.

Macan Nia

Alors, allons droit dans le sujet. Donc, comme je l'ai déjà dit, la première question à laquelle nous allons répondre en ce qui concerne l'environnement macroéconomique est la trajectoire de la croissance à travers le monde et si certaines économies sont plus vulnérables que d'autres. Donc, la fable de comptine que nous avons décidé d'utiliser est plus favorable(s) et les trois ours. Donc, plus favorable(s) et les Trois Ours, en un mot, n'est pas trop chaud, pas trop froid, juste du point de vue de l'investissement.

Macan Nia

C'est la notion de cet atterrissage en douceur où les banques centrales du monde entier peuvent réduire inflation tout en ayant un atterrissage en douceur. Dit autrement, ne pas induire une récession. Et nous avons toujours pensé que cette discours narratif, surtout tout au long de l'été, était un peu bit plus optimiste. Nous pensons que, vous savez, les marchés sont plus susceptibles de continuer à se refroidir que de réchauffer, de manière inattendue.

Macan Nia

Regardons donc à travers le monde en termes d'économie mondiale sur cette diapositive que nous examinons ici. Nous regardons, nous voyons déjà des fissures dans les économies du point de vue de l'emploi. Nous savons à quoi ils ressemblent en Canada et aux États-Unis. Je sais qu'en août, nous savons qu'il y a un peu de bit de volatilité, un peu bit là-bas. Quelle est volatilité après le déclenchement de la règle SAHM. Quelle'est la règle SAHM. C'est une mesure de l'emploi aux États-Unis et de ce qu'il examine en particulier.

Macan Nia

Il examine la moyenne sur trois mois par rapport à son plus bas niveau sur 12 mois. Et ce point de déclenchement qui colore historiquement les récessions, c'est quand il est 0,5% plus élevé. Et c'est ce que nous examinons ici. La règle SAMH a été déclenchée à chaque récession précédente. Nous avons maintenant reçu un rapport sur l'emploi. Nous enregistrons cela évidemment sur le Tuesday Live. Nous avons eu le numéro d'emploi vendredi dernier.

Macan Nia

Il a seulement ajouté que cela ne saisit pas le numéro d'emploi le vendredi. Mais une fois que vous avez mis à jour cela, cela ne fait que continuer à tendance que nous nous déplaçons au nord de cela. Peut-on faire confiance à la règle SAHM ? Nous pouvons discuter en termes d'environnement d'emploi pivot-Covid et si elle s'applique à l'échelle mondiale. Mais vous regardez d'autres mesures de l'emploi, elles mettent toutes en évidence la même chose.

Macan Nia

Quand je l'examine d'un bureau canadien, lorsque nous l'examinons du point de vue de l'économie canadienne, nous ne regardons pas plus loin que les bénéfices des banques canadiennes au T2. Nous venons de les passer en revue. Les banques canadiennes ont mis de côté 4,4 milliards de dollars en provisions pour pertes potentielles sur prêts. Les banques voient donc des risques potentiels pour l'économie canadienne.

Macan Nia

Nous continuons de les voir. Donc, en un mot, Kev, quand nous regardons à nouveau l'économie mondiale, que plus favorable(s) pas trop chaud, pas trop froid, nous dirions. Nous soutenons depuis l'été que nous croyons qu'il est très probable que la bouillie est beaucoup plus susceptible de continuer à tirer que de réchauffer de manière inattendue.

Kevin Headland

Eh bien, l'économie plus favorable(s) est si bien connue.

Kevin Headland

terme pour l'économie. Vous savez, juste un parfait, pas trop chaud, pas trop froid, comme vous l'avez dit, juste à droite.

Kevin Headland

Je pense que le clé est ici. Nous ne pouvons pas discuter de la direction que nous pouvons. Peut-être discuter du moment d'un ralentissement. Y a-t-il une récession ou non ? Ce n'est pas une grande récession.

Kevin Headland

Pas au-dessus de la direction, nous voyons les choses ralentir. Vous avez parlé de quelques-uns de ces indicateurs. Examinez les indicateurs économiques avancés du U.S. Conférence Board, du U.S. Conférence Board. Les indicateurs économiques avancés d'une année à l'autre ont été négatifs chaque mois au cours des deux dernières années, généralement après avoir été négatifs pendant trois mois, vous commencez à voir un risque de récession.

Kevin Headland

Nous commençons déjà à voir ces signaux. Cela prend un peu plus de temps cette fois-ci, mais je pense qu'il est difficile d'affirmer que nous sommes dans un environnement de ralentissement.

Macan Nia

Et juste un point rapide est que le consommateur supérieur a porté le consommateur inférieur. Ainsi, le tiers supérieur des revenus représentent 55 % de la consommation. Les 15 derniers sont à peu près

Macan Nia

désolé, le tiers inférieur est d'environ 15%. L'extrémité supérieure a été tirant vers le haut.

Macan Nia

L'extrémité inférieure, nous voyons des signes dans les bénéfices. Regardez Walmart. Walmart a souligné que pour la première fois au cours du trimestre, comme de nombreux trimestres, ils voient des revenus moyens à plus élevés.

Macan Nia

les producteurs commencent à venir dans leurs magasins.

Macan Nia

Il y a donc déjà des fissures qui apparaissent dans cette cohorte qui a été résiliente au cours des deux dernières années maintenant.

Kevin Headland

C'est génial de parler de fissures. Disons que nous parlons de la marchés boursiers|marchés des actions. Eh bien, nous commençons à voir volatilité maintenant. Nous commençons à voir les actions commencer à se reconduire ou peut-être à ne pas faire aussi bien qu'elles s'y attendaient.

Kevin Headland

Pour les actions. Nous regardons le vilain petit canard. Vous savez que le vilain petit canard est un lac proverbial. Les canards sont nés et vous en avez un qui n'a pas l'impression d'appartenir et ils pensent qu'ils sont le vilain petit canard.

Kevin Headland

Mais finalement, ils découvrent qu'il y a un beau cygne. En fin de compte, c'est un peu la façon dont nous voyons les actions en ce moment. Nous avons suivi ces canards et dit que nous devrions toujours suivre le troupeau et y aller, mais peut-être que nous devrions vraiment chercher ce que nous pensons pourrait être le vilain canard, mais s'avère être le beau cygne dans cette gestion active étaient si important d'identifier cette entreprise qui n'est peut-être pas aimé.

Kevin Headland

Mais c'est vraiment le gagnant à la fin. Aussi important que je l'ai dit, nous avons déjà vu quelques volatilité. Nous avons d'excellents rendements depuis le début de l'année et des marchés pour

Kevin Headland

Le S&P 500, le Nasdaq, ont même Bourse de Toronto|indice S&P/TSX et les moyennes capitalisations en Europe. Ils ont assez bien réussi depuis le début de l'année. Cependant, dans certains indices, c'est en grande partie au cours des trois derniers mois.

Kevin Headland

Quelle s'est passé le plus récemment, c'est bien sûr, il s'agit de Nvidia. Nvidia a été stimuler|alimenter|favoriser retourne beaucoup d'attention sur les noms Mega-cap, mais vraiment cela se résume à ce nom qui est vraiment stimuler|alimenter|favoriser revient

Kevin Headland

Quand vous allez de l'avant et que vous examiniez certains des risques pour croissance des bénéfices à l'avenir, ici'est là que nous voyons la faiblesse. Nous en parlons depuis un certain temps. Encore une fois, revenons aux données de l'indice PMI. Les données sur le secteur de la fabrication ont tendance à mener croissance des bénéfices.

Kevin Headland

Et bien sûr, ce n'est pas une question de gains valorisations. Eh bien, nous regardons valorisations. Nous assistons à ce mouvement ici où les marchés sont peut-être un peu plus chers qu'ils ne l'ont été.

Kevin Headland

Mais en même temps, nous ne croyons pas que les petites capitalisations soient nécessairement la bonne réponse. Nous pensons que les mid-caps sont peut-être ce sweet spot mal-aimé au milieu là-bas. Peut-être qu'ils sont le vilain canard dans ce, dans cette histoire où nous voulons nous concentrer sur la réaffectation des moyennes capitalisations que leur profil de bénéfices semble un bit plus durable, surtout dans un environnement économique plus faible que leurs pairs à petite capitalisation, évaluation|valorisation n'est pas si différent.

Kevin Headland

Oui, d'un point de vue indice, cela peut sembler un peu bit coûteux, mais il y a beaucoup d'opportunités sur une perspective individuelle dont nous voulons profiter ici. Donc, soyez prudent de faire la grande rotation à partir de grandes capitalisations ou peut plafonner les noms juste une petite capitalisation. Nous y avons vu des volatilité. Pour en revenir à

Kevin Headland

le début de juin de juillet.

Kevin Headland

Excusez-moi, juillet 6ème. À peu près là où nous avons le fond des marchés jusqu'à vendredi.

Kevin Headland

Le marché réel, le marché des moyennes capitalisations a en fait surperformé les petites capitalisations avec moins de volatilité. Ainsi, malgré la notion de rotation, les moyennes capitalisations étaient en fait les plus performantes. Nous pensons donc que le bon équilibre ici est bon pour les grandes capitalisations aux moyennes capitalisations qui ne sont pas nécessaires pour passer des grandes capitalisations aux petites capitalisations.

Macan Nia

et quelques points que je voulais souligner à partir de l'équité,

Macan Nia

nous ne cessons de dire gestion active et performance.

Macan Nia

Et c'est un cliché, mais ces derniers résultats, il y a beaucoup de rapports d'entreprises qui soulignent l'importance de cela. Examinons les six banques canadiennes comme exemple de rendements d'une année à l'autre. Et je l'ai fait à partir de vendredi de l'année dernière ou le dernier le mars de l'année dernière. La semaine dernière, il y a la différence entre le plus performant, qui est la BANQUE CIBC et le moins performant, qui est BMO est de près de 40%.

Macan Nia

Historiquement, la différence entre le plus performant de la banque et le numéro 61 est dans ce milieu de l'adolescence. De sorte que la gestion active montre son importance même dans l'espace des banques de détail canadiennes. Nous ne sommes pas une banque de détail, mais un espace bancaire canadien. C'est généralement qu'ils commercent très proches les uns des autres. Nous avons mis en évidence les bénéfices aux États-Unis. Regardez à nouveau pour revenir au consommateur, Ferrari haut de gamme trading à un arbre de cinq ans plus haut dollar trading à un plus bas de cinq ans.

Macan Nia

Donc, même dans je sais que vous détestez cette question et je sais pourquoi nous recevons des questions par fonction des secteurs. Ils sont tous les deux dans consommation discrétionnaire. Ils ont tous deux des fondamentaux|données fondamentales très différents. Mais cela indique quand on nous pose des questions sur secteur. Il y a de telles nuances sous le capot que ce n'est pas vraiment le cas.

Macan Nia

matière. Et enfin et surtout, nous plaisantions à ce sujet.

Macan Nia

Ne cherchez pas plus loin que les bénéfices de Nvidia au 2e trimestre. Nous riions à la manchette des nouvelles qu'il y a ces fêtes de montre Nvidia. Les gens se rassemblent donc dans les bars, buvant en prévision de la publication des résultats de Nvidia. Et CEB, si cela ne parle pas à l'euphorie, je ne sais pas. Wow. Eh bien, maintenant, ce n'est pas une source d'inquiétude. Mais cela me donne et vous savez, des moments pour faire une pause, prendre du recul et dire, est-ce que cela a du sens ?

Macan Nia

Nos portefeuilles sont-ils bien positionnés en cas de volatilité en raison de cette concentration risque ?

Macan Nia

Nous allons donc transfert à la prochaine classe d'actifs à revenu fixe les trois petits cochons. Beaucoup d'entre nous le connaissent. Nous avons ces trois petits cochons. Ils construisent leurs maisons à partir de différents matériaux en prévision de l'arrivée du loup et de son soufflage.

Macan Nia

Toute la prémisse de ceci est l'importance de construire votre maison à partir des bons matériaux pour résister à tout ce qui pourrait venir à l'avenir. Quand que nous examinons l'opportunité des titres à revenu fixe aujourd'hui, nous prêchons cela depuis un an et demi, c'est vraiment l'importance de la patience et l'importance de la flexibilité. Il s'agit des rendements obligataires pour 2024.

Macan Nia

La ligne verte est une déclaration depuis le début de l'année. Le bleu est le retour de trois mois. Donc, dans l'ensemble, vous avez vu une différence entre l'année dernière obligations. J'ai commencé la fête plus tôt cette année qu'ils ne l'ont fait l'année dernière. Une grande partie du rendement des obligations cette année a été entraînée au cours des trois derniers mois. Ce n'est pas une surprise. Les marchés gardaient les prix dans les banques centrales, réduisant les taux.

Macan Nia

En entrant dans l'été. Vous avez vu la performance. En conséquence, Canada a sous-performé ses pairs américains. Il s'agit d'une différence de revenu ou de taux de rendement|rendement pour commencer l'année. Rien à voir avec la qualité du crédit. Mais vous aviez juste un revenu plus élevé. Mais vous voyez à travers le conseil d'administration obligations avez participé. Ils ont bien fait au cours des trois derniers mois. La question que nous recevons est, d'accord, est-ce que la partie de l'obligation est terminée ?

Macan Nia

Quelle cela ressemble-t-il à mesure que nous allons de l'avant

Macan Nia

et nous pensons qu'il reste encore une piste ? Nous avions défini l'opportunité d'obligation en trois phases. La première phase le juste milieu. Ainsi, une banque centrale a augmenté les taux à partir de 2022. Il suffit de cliquer sur le coupon. Le coupon était suffisant. Finalement, nous transfert à cette phase deux. Dans la deuxième phase, c'est essentiellement que vous savez, nous commençons à réduire les taux.

Macan Nia

Vous voulez ajouter,

Macan Nia

le mot taux est sélectivement à durée. Et puis le dernier, mais non le moindre, c'est lorsque nous avons pris en compte une récession. Ce n'est pas la phase trois. Vous voulez ajouter à risque où nous en sommes aujourd'hui. Et vous voyez où nous avons mis en évidence. Nous croyons que Canada en est à la deuxième phase avant l'international et les États-Unis, mais nous en sommes aux premières parties de la phase

Macan Nia

deuxième phase, nous recevons des questions de clients disant, d'accord, devrais-je l'ajouter à long dans durée, longue extrémité de la courbe ?

Macan Nia

Devrais-je ajouter matériellement à durée ? Nous vous suggérons de ne pas avoir à le faire. D'un point de vue risque ajusté, nous pensons que dans le ventre de la courbe, il y a une bonne opportunité, encore une fois une perspective risque ajustée. Et notre PMS trouve également ces opportunités.

Macan Nia

Donc, alors que nous en venons à l'une sous-secteur que nous aurions, vous savez, encore une fois, lorsque nous avons parlé de la technologie du point de vue des obligations, en prenant du recul, c'est d'un point de vue taux de rendement|rendement élevé là-bas.

Macan Nia

Non pas qu'il n'y ait pas d'opportunités en haute taux de rendement|rendement. Mais encore une fois, vous devez être très sélectif.

Macan Nia

Nous examinons les écarts ici pour les taux de rendement|rendement élevés et la note d'investissement. Le taux de rendement|rendement élevé est bleu. placement note est verte. Cela remonte aux années 90. Et c'est un rang centile de la écarts. Concentrons-nous donc sur les taux de rendement|rendement ici élevés. Donc, cette ligne bleue dit que je vais utiliser des chiffres ronds qui essentiellement 10% à la fois.

Macan Nia

Depuis les années 90, les écarts de rendement ont été plus serrés.

Macan Nia

Pensez au contexte macroéconomique que nous avons décrit pour aller de l'avant. Si vous nous croyez que nous croyons que nous arrivons à la fin du cycle économique, est-il logique que les écarts soient à 10% ? Quelle doit se passer pour que ces écarts y aillent encore plus ? Nous pensons qu'il y a plus de risque à la hausse pour cela et à la hausse.

Macan Nia

Tout ce qui est négatif quand il s'agit d'un taux de rendement|rendement élevé,

Macan Nia

ne signifie pas qu'il n'y a pas d'opportunités en haute taux de rendement|rendement. Mais nous devons être très, très sélectifs dans les flux de fonds. J'ai montré que les conseillers et les clients ont poursuivi des rendements taux de rendement|rendement élevés. Nous voudrions mettre en garde, vous savez, il n'y aurait pas un mauvais moment par rééquilibrage qui est il reste beaucoup de piste dans obligations.

Macan Nia

Donc, pour la perspective du revenu, il y a encore des revenus à faire. Aussi du point de vue de l'appréciation totale du prix, il y a des opportunités.

Macan Nia

la question que nous nous devenons est la suivante : d'accord, est-il probable que le lien puisse continuer ?

Macan Nia

Eh bien, cela dépend de ce que vous pensez, de ce que les banques centrales feront. Donc, en ce moment, un tiers, il y a environ 80 banques centrales que nous suivons. Environ un tiers d'entre eux réduisent leurs taux. Et quand on regarde ça du point de vue du PIB, c'est en fait 50%,

Macan Nia

le PIB, le PIB mondial géré par les banques centrales ne sont pas réduits plus à un stade précoce du mode de réduction.

Macan Nia

Nous pensons donc que cela continue. Nous pensons qu'il reste encore une piste pour le reste de 2024 et 2025 pour que la thèse des obligations se déroule.

Kevin Headland

Vous parlez des banques centrales. Et bien sûr, le Gouvernement fédéral provision a leur,

Kevin Headland

la semaine prochaine, s'attendant pleinement à une baisse des taux de 25 points de base. Nous ne sommes pas du côté d'une réduction de 50 points de base.

Kevin Headland

Le marché s'attend probablement à environ quatre réductions au cours des trois prochaines réunions, de sorte qu'il pourrait y avoir une réduction de 50 points de base quelque part. Nous sommes toujours dans la, la conviction que nous allons obtenir des réductions de 3,5 points de base et voir des coupes dans je pense que c'est la clé n'est pas sur ce qui s'en vient d'ici la fin de cette année, c'est la direction.

Kevin Headland

Nous sommes enfin au début du cycle de réduction des taux aux États-Unis, bien sûr, la plus grande économie que nous voyons déjà dans Canada, ils s'efforcent de continuer à réduire les taux. La clé, ce sont ces risques. L'équilibre des risques est des taux trop bas, ce qui a tendance à être bon pour le marché obligataire. Et ce tableau est un excellent exemple où vous regardez le prix pour dire qu'il y a beaucoup de ici de piste pour le prix, pas tellement sur le haut taux de rendement|rendement, mais plus encore sur l'autre qualité supérieure.

Kevin Headland

type de produits.

Kevin Headland

Et les titres à revenu fixe, c'est là que vous parlez de flexibilité, mais aussi de patience. Nous devons faire en sorte que les deux rendements des titres à revenu fixe ne se font pas du jour au lendemain. Ils ne sont pas comme les actions. Ce n'est pas comme demain. Tout d'un coup, nous avons augmenté de 10%. Mais la piste est toujours très attrayante. Et nous pensons que de ce point de vue, une approche équilibrée fonctionne vraiment bien. Titres à revenu fixe. Nous avons beaucoup de produits disponibles.

Kevin Headland

Nous venons de lancer deux nouveaux produits liquides

Kevin Headland

pour Manuvie. Ce sont d'excellentes occasions d'investir dans les titres à revenu fixe parce qu'ils ont plus de souplesse. C'est clé d'utiliser des stratégies ou des opportunités alternatives liquides pour ajouter de la flexibilité afin de s'assurer ou d'essayer d'atteindre les résultats,

Kevin Headland

que nos investisseurs veulent. C'est donc vraiment attrayant en ce moment.

Macan Nia

Et c'est le clé point. Nous aurons des questions sur obligations. Eh bien ultime dépend de ce que vous regardez pour obligations dans votre répartition de l’actif. Quelle'est leur but. Donc, vous avez parlé du liquide le liquide ultra

Macan Nia

les actifs liquides. Mais aussi du paysage des FNB. Nous avons un FNB de panier qui a été extrêmement bien accueilli roi extrêmement flexible partout dans la structure de crédit.

Macan Nia

Donc, si vous recherchez ce mandat flexible, cela dépend de ce que vous recherchez. Obligations.

Macan Nia

Nous avons de nombreuses solutions, je veux dire la gestion de placements d'assurance-vie, je pourrais le en bonne santé en un seul point, je veux m'arrêter avec obligations avant de passer à cette dynamique entre les obligations et les actions. Le but d'eux a été brisé pendant Covid, non ? Ils se sont tous deux bien déplacés ensemble dans le mauvais sens d'une mauvaise façon.

Macan Nia

Et vous savez ce que les clients remettent en question d'accord. Aller de l'avant. Est-ce la nouvelle norme ? Eh bien, regardez les trois derniers mois pour montrer que cette norme a disparu. La nouvelle norme est l'ancienne norme où vous savez ce que obligations se déplacer inversement aux actions. Ils détiennent une part importante dans votre répartition de l’actif, non seulement du point de vue du revenu, mais aussi d'un rendement total lorsque les actions se vendent maintenant vos obligations agissent comme leur contrepoids.

Macan Nia

Et nous pensons que cela continue d'aller de l'avant.

Kevin Headland

Nous avons parlé de obligations vous savez soutenir les actions. C'est une suite parfaite pour volatilité. Nous avons connu des volatilité de marché pour la première fois depuis un certain temps au cours des deux derniers mois. Et je pense que c'est quelque chose à laquelle les gens ne sont pas habitués. Ils sont temps d’attente car vous vous sentez tous en sécurité jusqu'à ce que vous ne le soyez pas, c'est pourquoi nous utilisons Hansel et Gretel comme un grand,

Kevin Headland

conte de fées pour les volatilité du marché.

Kevin Headland

Bien sûr. Hansel et Gretel,

Kevin Headland

malheureux laissé dans les bois. Mais ils rencontrent une femme très gentille qui les emmène dans leur maison, et ils se sentent tous en sécurité jusqu'à ce que cette gentille femme finisse par être une vieille sorcière méchante qui veut les manger. Maintenant, nous en avons déjà parlé.

Kevin Headland

les contes de fées ne sont pas toujours très, vous savez, gentils et positifs.

Kevin Headland

Ils peuvent en fait être très sombres.

Kevin Headland

Malheureusement pour nous, peut-être pas bon pour les enfants après tout.

Kevin Headland

Mais ce qui s'est passé ici, c'est que Gretel a profité d'une occasion pour s'échapper en poussant la sorcière dans le four. C'est donc là que pendant volatilité, quand les choses sont effrayantes, au lieu d'être paralysé par cette peur, Gretel n'était pas paralysé. En fait, elle en a profité.

Kevin Headland

Et les investisseurs devraient profiter de volatilité quand cela se produit. Donc, comprendre ce qui se passe lorsque nous obtenons volatilité est que nous obtenons un pic dans le VIX. Le VIX est le

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indice qui mesure volatilité ou volatilité implicite sur le Sp500. En règle générale, nous ne voyons pas de pics dans le VIX. Il fluctue en quelque sorte à peu près en moyenne à long terme, il est d'environ 18.

Kevin Headland

Mais il a atteint un sommet en été ou il y a environ un mois, plus de 30 presque 40 à la fin de la journée. Cependant, 30 est un indicateur clé. Nous voulons considérer ces 30 comme une occasion d'investir, parce que ce qui s'est passé n'est pas si longtemps après que le VIX a chuté. Et ce qui se passe, c'est que les marchés se sont redressés. Nous nous attendons à voir plus de choppiness dans le marché des actions plus volatilité.

Kevin Headland

Peut-être que vous n'obtenez pas les pointes comme nous l'avons vu avant. Mais il ne sera pas surprenant de voir plus de volatilité. Pourquoi beaucoup de risque de gros titres. Nous avons bien sûr

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le Gouvernement fédéral provision. Et s'ils vont couper 2550 peut-être ne coupez pas du tout. Il y a encore beaucoup d'incertitude là-bas. C'est peut-être le cas

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les gains ;

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s'attendre à ce que le changement soit peut-être des données économiques qui arrivent dans des marchés plus faibles que prévu où le prix de la perfection

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il n'y a pas si longtemps et toute incertitude a vraiment fait baisser ces rendements à court terme.

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Et bien sûr, le gros titre peut-être qui pourrait causer un peu bit d'ondulation dans la marchés boursiers|marchés des actions est l'élection américaine à venir. On en parle beaucoup. Nous recevons tout le temps des questions sur l'élection américaine. Quelle Mark, quoi

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président fait la faveur du marché est un démocrate. Est-ce républicain ? Nous avons fait quelques calculs qui remontent à 1945.

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Et essentiellement ce signe chaque année civile, revenez au président en exercice à l'époque et ici vous avez les moyennes qui remontent à 1945, pour toutes les années, à peu près 12

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8% pour le Sp500 dans une année de président démocrate, vous avez un peu plus de 14%. Et dans une année républicaine en cours, un peu moins de 11. Maintenant, ce graphique ferait allusion au fait que le marché préfère en fait un président démocrate.

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Cependant, les moyennes des problèmes sont parfois faussées par de très mauvaises années. Et malheureusement, un président républicain a été au pouvoir au cours de certaines années récemment faibles, comme 2008. Alors ne prenons pas ça.

Kevin Headland

graphique et dire qu'il va favoriser le président démocrate. En fin de compte, cela n'a pas vraiment d'importance. Il s'agit de l'économie, des revenus moins sur qui est assis à la Maison Blanche.

Kevin Headland

Et bien sûr, quand nous voyons le VIX dépasser 30, nous avons fait quelques calculs. Eh bien, en remontant aux années 1990, chaque fois que le VIX a dépassé 30 le niveau, nous avons parlé des quatre rendements.

Kevin Headland

Et Warren Buffett a eu un grand devis. Vous savez, vous voulez être

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avide quand les autres sont craintifs et craintifs. Quand j'étais le cupide, je pense que c'est le cas. Vous voulez être actif lorsque vous voyez volatilité. Nous allons donc de l'avant. N'allez pas à l'argent pas courir pour les collines. Nous voulons rester investis et nous assurer que nous sommes sur la voie du succès.

Kevin Headland

Ouais.

Macan Nia

Et quand je regarde cela, je pense juste que l'investissement est deux choses pour moi de toute façon. C'est la capacité de contrôler vos émotions et c'est aussi la capacité d'évaluer les probabilités. Le défi est que lorsque les probabilités sont en votre faveur, vos émotions sont course haute droite. Donc, lorsque le VIX est plus de 30 probabilité indiquant que vous devriez investir.

Macan Nia

Mais vos émotions sont course élevées parce que vous avez vu une vente. Mais encore une fois, pour revenir aux chiffres d'un jour donné, comme disons demain mercredi, nous nous réveillons. Les chances que le marché soit positif ou négatif est une pièce de monnaie tableau à feuilles mobiles. Fondamentalement, nos enfants ont autant de chances de prédire les mouvements quotidiens que nous.

Macan Nia

Mais quand vous regardez vos horizons temporels, même un horizon temporel mobile d'un an au cours des 50 dernières années, les marchés ont augmenté de 80% à la fois en un an seulement. Maintenant, si nous prolongeons cet horizon temporel, qui est l'horizon temporel de bon nombre de nos clients, même cinq ans, cela va essentiellement jusqu'à 90%. Alors oui, qu'il offre la possibilité d'acheter le volatilité.

Macan Nia

Mais je pense qu'il est important de prendre du recul, d'essayer d'éliminer les émotions, de regarder les chiffres et les chiffres suggèrent que nous les vendions. Regardez juste fermer les yeux et vous achetez.

Kevin Headland

Nous obtenons qu'il revient pour être une fusée sur ainsi. Nous savons tous que les investisseurs ressentent des pertes deux fois plus difficiles que des gains ou des gains. Et quand vous voyez ces pertes dans votre journal, quand vous voyez que ces gros titres et que vous suivez les médias, cela peut être très intimidant. Mais c'est difficile à faire et à s'assurer que nous nous en tenons à un plan.

Kevin Headland

Et, vous savez, c'est essentiellement ce que les conseillers financiers objectifs est.

Kevin Headland

c'est donc de tenir la main de ces investisseurs, de s'assurer qu'ils,

Kevin Headland

vous savez, passez à travers cela là-bas et gardez leur argent investi pour leur objectifs.

Kevin Headland

Maintenant, nous avons parlé, bien sûr,

Kevin Headland

quelques grands, investissements,

Kevin Headland

lors de cette discussion dans le webinaire d'aujourd'hui.

Kevin Headland

Une clé chose, c'est que nous ne sommes pas seulement au sujet des fonds que Manuvie a dont nous avons parlé aujourd'hui, mais nous avons un large éventail d'investissements

Kevin Headland

des opportunités et des offres, pour les investisseurs et leurs clients.

Kevin Headland

maintenant bien sûr, Morgan, pour ceux qui veulent nous suivre,

Kevin Headland

il y a beaucoup de façons de nous suivre. Nous avons notre très populaire podcast Investors Unplugged. Vous êtes probablement écoute pour nous potentiellement sur une rediffusion sur notre podcast. Nous avons notre courriel mensuel. C'est souvent seulement. Vous devez donc nous contacter ou contacter votre grossiste|directeur régional des ventes|expert-conseil pour rejoindre cette liste.

Kevin Headland

Nous obtenons jusqu'à plus de 2500 visières. Ils comprennent ceci.

Kevin Headland

envoyer des courriels mensuels en français et en anglais. Nous avons donc les deux langues disponibles. Bien sûr, nous avons des points de vue. Et ce sont les notes sur notre site Web. Livre de graphiques très populaire. Nous sommes presque je pense que nous sommes plus de 100 graphiques maintenant.

Kevin Headland

sur ce livre de graphiques. Donc, beaucoup d'informations là-bas.

Kevin Headland

Je cherche toujours à ajouter. Donc, si vous avez des idées, veuillez le faire. Et enfin, LinkedIn, nous publions sur LinkedIn, au moins sur une base hebdomadaire, nous pensons que c'est un excellent moyen de vous fournir des informations, à vous et à vos clients, si vous n'êtes pas déjà,

Kevin Headland

lié à nous, s'il vous plaît tendre la main. Et par tous les moyens, comme notre repartage matériel, republier ceci.

Kevin Headland

Ce matériel que nous pivot sur LinkedIn est pour vous et vos entreprises, alors veuillez l'utiliser pour vous sur votre LinkedIn.

Kevin Headland

Encore une fois, je tiens à vous remercier beaucoup d'avoir rejoint notre webinaire aujourd'hui. S'il vous plaît regarder dehors pour les invitations pour notre prochain,

Kevin Headland

Aperçus du marché Manuvie tous les mois, et nous vous accueillerons lors de notre prochain appel. Merci beaucoup.

Macan Nia

Thank you.

Kevin Headland

Ce balado est fourni à titre de source générale d'information et ne doit pas être considéré comme un conseil personnel renseignements juridiques en comptabilité, en fiscalité ou en investissement orchestré comme une approbation ou une recommandation d'une entité ou d'un sûreté discuté. Les investisseurs devraient demander l'avis de professionnels avant de mettre en œuvre tout changement à leur investissement. Certaines déclarations contenues dans ce podcast sont prospectives et sont de nature prédictive dépendent d'événements ou de conditions futurs ou s'y réfèrent.

Kevin Headland

Les énoncés prospectifs sont assujettis à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux énoncés. Bien que les énoncés prospectifs contenus dans les présentes soient fondés sur ce que MIM et le gestionnaire portefeuille croient être des hypothèses raisonnables, ni MIM ni le gestionnaire portefeuille ne peuvent garantir que les résultats réels seront conformes à ces énoncés prospectifs.

Kevin Headland

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Kevin Headland

Les taux de rendement indiqués sont les rendements totaux annuels composés historiques. Déduction faite des frais et dépenses payables par le fonds, y compris les changements dans les sûreté, la valeur et le réinvestissement de toutes les participations ou distributions, et ne tiennent pas compte des frais de vente, de rachat, de distribution ou optionnels ou de l'impôt sur le revenu payable par les sûreté plus ancien qui aurait réduit les rendements. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis. Leurs valeurs changent fréquemment, et les performances passées peuvent ne pas se répéter