Qu’est-ce la Réserve fédérale américaine et quel est son rôle?

Qu’est-ce que la Réserve fédérale américaine?

Aux États-Unis, nous désignons la Réserve fédérale américaine (la Fed) comme la banque centrale, mais il s’agit d’un système comprenant :

• Les 12 banques régionales de la Réserve fédérale.
• Le Conseil des gouverneurs, dont les sept membres sont nommés par le président des États-Unis et confirmés par le Sénat des États-Unis.
• Le Federal Open Market Committee (FOMC), qui comprend le Conseil des gouverneurs, le président de la Réserve fédérale de New York et les présidents de quatre des onze banques régionales de la Réserve fédérale, chacun exerçant à tour de rôle un mandat d’un an..

Les douze banques régionales de la Réserve fédérale constituent les organes opérationnels et contribuent à la mise en œuvre de la politique monétaire. Elles sont responsables de la surveillance des banques membres dans leur territoire et représentent les collectivités de leur région lorsque la Fed prend des décisions économiques importantes, comme la fixation des taux d’intérêt.

Quelles sont les responsabilités de la Fed?

Au nombre de ses responsabilités, la Fed s’occupe de rédiger la réglementation pertinente et de gérer la masse monétaire et l’inflation. En fin de compte, son principal objectif et sa principale responsabilité consistent à créer un contexte économique stable qui sert les intérêts du public.

Voici certaines des principales responsabilités de la Fed :

• Stabilité des prix et plein emploi

Contrairement à d’autres banques centrales comme la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne, qui se concentrent principalement sur la stabilité des prix (c.-à-d. qui veillent à ce que l’inflation ne devienne pas excessive), la Fed a un double mandat, ce qui signifie qu’elle a comme objectif d’atteindre le taux d’emploi durable le plus élevé et d’assurer la stabilité des prix.

• Supervision et réglementation

La Fed surveille les activités des banques membres et des autres institutions financières pour assurer leur solidité financière et leur conformité à la réglementation financière. Cela assure la stabilité globale du système financier et permet aux institutions financières de fournir aux particuliers, aux entreprises et aux collectivités les ressources dont ils ont besoin.

• Distribution de l’argent et facilitation des paiements

La distribution de l’argent (billets et pièces de monnaie) dans l’ensemble de l’économie est une autre responsabilité de la Fed. Cela comprend la collecte et le traitement des chèques, ce qui se fait principalement par voie électronique. Ces aspects, en plus des autres transactions, s’intègrent au système de paiement du pays. La Fed joue un rôle clé en veillant à ce que le système de paiement soit fiable afin qu’il puisse contribuer à la stabilité du système financier.

Qu’est-ce que la politique monétaire?

La politique monétaire est établie par le FOMC et donne à la Fed les outils dont elle a besoin pour atteindre bon nombre de ses objectifs.

• Opérations sur le marché libre – l’achat et la vente de titres gouvernementaux sur le marché libre en vue d’influencer le taux des fonds fédéraux.
• Réserves obligatoires – le montant des dépôts en espèces que les banques doivent détenir en réserve et ne pas prêter. Ce montant est habituellement exprimé selon un pourcentage du total des dépôts.
• Taux d’escompte – le taux des fonds fédéraux, c’est-à-dire le taux d’intérêt que les banques de la Réserve fédérale imputent aux autres institutions financières à l’égard des prêts à court terme (ces prêts à un jour servent habituellement à respecter les réserves obligatoires).
• Politique monétaire non traditionnelle – un ensemble de politiques qu’utilisent les banques centrales lorsque la politique monétaire traditionnelle peut être inefficace. Cela peut comprendre des achats d’actifs à grande échelle qui augmentent la masse monétaire de façon à encourager les prêts et les investissements.

Les communications du FOMC sont également considérées comme des outils clés qui fournissent un cadrage prospectif important aux marchés financiers et au public concernant les mesures de politique monétaire prévues. Les communications se présentent notamment sous la forme de procès-verbaux, de vidéos, de discours et de graphiques à points de la Fed, illustrant ses projections à l’égard du taux des fonds fédéraux. Elles sont généralement publiées à la suite de chacune des huit réunions tenues par le FOMC chaque année, afin de souligner les facteurs appuyant la trajectoire monétaire choisie par la Fed ou les problèmes qui pourraient nécessiter la modification de la politique à l’avenir. Ces communications sont extrêmement importantes pour les investisseurs et peuvent les aider à prendre des décisions d’affaires éclairées.

Qu’entend-on par politique d’expansion ou de contraction monétaire?

L’objectif clé de la Fed, qui est d’assurer la stabilité économique – principalement par l’entremise d’un taux d’inflation bas et stable –, l’oblige à continuellement surveiller les cycles économiques et à réagir à tout changement. Dans une phase d’expansion, la Fed cherche à encourager les particuliers et les entreprises à dépenser davantage, ce qui entraînera une croissance économique globale. Pour ce faire, elle peut choisir de faire appel à certains outils. Par exemple, la réduction des réserves obligatoires des banques peut faciliter l’accès au crédit. De la même façon, la diminution du taux des fonds fédéraux peut inciter les banques à abaisser les taux d’intérêt qu’elles offrent aux entreprises et aux particuliers, qui peuvent ainsi dépenser davantage et contribuer à la croissance économique.

Dans une phase de contraction, la Fed cherche à ralentir une économie qui semble surchauffer. Dans ce cas, elle peut utiliser d’autres mesures, comme la vente de titres gouvernementaux sur le marché libre ou la hausse du taux des fonds fédéraux. La première a pour effet de réduire la masse monétaire globale, tandis que la seconde fait augmenter le coût des emprunts pour les particuliers et les entreprises. Ces deux mesures entraînent une diminution des dépenses, ralentissant l’économie.

La Fed est-elle indépendante?

La Fed ne fait pas partie du gouvernement fédéral américain. L’expérience mondiale a indiqué que les banques centrales sont plus efficaces lorsqu’elles peuvent prendre des décisions sans influence politique. Aux États-Unis, le Congrès établit les objectifs que doit permettre d’atteindre la politique monétaire de la Fed, c’est-à-dire plein emploi, inflation stable et taux d’intérêt modérés à long terme, mais la Fed prend les décisions de façon autonome en se fondant sur les meilleures observations et analyses disponibles, selon ce qui sert le mieux les intérêts du public comme l’exige la Federal Reserve Act.

Une institution financière clé à l’échelle mondiale

La Fed est l’une des plus importantes institutions financières du monde. De nombreuses banques centrales à l’échelle mondiale surveillent de près les mesures que prend la Fed concernant une foule de dossiers, comme les taux d’intérêt, les achats d’actifs et la réglementation financière. De plus, étant donné que la Fed gère l’offre du dollar américain, la monnaie la plus largement utilisée de par le monde, ses décisions pourraient avoir d’énormes conséquences, non seulement sur les particuliers et les entreprises du pays, mais aussi sur les partenaires commerciaux internationaux et les autres pays. Pour cette raison, la Fed est un élément essentiel du système financier mondial.