Ne tombez pas dans le piège des dividendes
Opter pour les dividendes les plus élevés aujourd’hui pourrait être coûteux à long terme
Compte tenu de la faiblesse actuelle des taux d’intérêt, il s’est produit une « chasse aux rendements » en vue de dénicher des placements non obligataires générant des revenus. Les sociétés versant des dividendes bénéficient principalement de cet engouement et leur popularité augmente.
Maintenant que ces sociétés ont la vedette, il est important que les investisseurs ne se contentent pas de choisir celles offrant les dividendes les plus élevés, mais plutôt qu’ils s’assurent d’investir dans une source de dividendes de grande qualité. Comme pour bien des choses, la qualité est importante.
Il faut faire beaucoup de recherches pour repérer des dividendes de grande qualité, ce qui peut être coûteux. Pour que la proposition soit vraiment avantageuse pour les investisseurs, il leur faut pouvoir accéder efficacement à des sociétés à dividendes. Voyons d’abord pourquoi les dividendes constituent souvent un bon choix pour les investisseurs axés sur la production de revenus.
Les dividendes sont généralement une source de revenus considérable et un élément important du rendement total.
Les dividendes jouent un rôle important dans le rendement total des actions. En fait, les dividendes représentent plus de 45 % du rendement total annualisé de 9,8 % qu’a dégagé l’indice S&P 500 entre 1910 et 2019.1
Source du rendement annuel par décennie
La contribution des dividendes au rendement total (qui comprend les gains en capital, les intérêts, les dividendes et les distributions par opposition aux seuls gains en capital) a également été plus élevée lorsque le rendement total du marché était inférieur à 10 %. Cette contribution accrue quand le marché végète aide à procurer des revenus et de la sécurité au moment où ils sont plus nécessaires que jamais.
Les investisseurs se fient aux dividendes depuis des dizaines d’années – et dans l’ensemble, les sociétés à dividendes n’ont pas déçu en faisant profiter les investisseurs de stabilité, de revenus et d’un potentiel de croissance. Mais en examinant de plus près la catégorie des sociétés à dividendes, nous constatons vite que tous ces titres ne se valent pas.
Comprendre le piège des dividendes – et comment l’éviter
Les investisseurs doivent se méfier : un rendement en dividendes élevé peut parfois provenir d’un événement négatif ou révéler l’instabilité d’une société. Il n’est pas nécessairement prudent d’investir dans ces sociétés. Par exemple, les FNB de capitalisation boursière à gestion passive investissent dans l’ensemble des sociétés versant des dividendes, peu importe leur qualité, rendant les investisseurs vulnérables.
Il est essentiel d’examiner en détail les facteurs fondamentaux sous-jacents qui sont à l’origine du rendement en dividendes élevé d’une société. Cet examen peut permettre aux investisseurs d’éviter le « piège du rendement en dividendes ». Autrement dit, d’éviter d’investir dans une société possiblement de moindre qualité qui attire l’attention en offrant un rendement en dividendes élevé.
Voici d’importantes questions que devraient se poser les investisseurs lorsqu’ils examinent des sociétés à dividendes : Le dividende est-il artificiellement élevé parce que le cours de l’action subit des pressions en raison de préoccupations légitimes concernant la viabilité à court ou à long terme de la société? Les versements de dividendes sont-ils viables ou non? La société s’endette-t-elle pour financer son dividende élevé? Malheureusement, un FNB de capitalisation boursière à gestion passive n’est pas en mesure de se poser ces questions.
Ces problèmes sont importants parce qu’une société qui verse un dividende trop élevé peut être contrainte de le réduire par la suite advenant une baisse du bénéfice, des nouvelles négatives ou un problème plus global comme la crise financière de 2008-2009. Des situations du genre se produisent souvent. Les investisseurs doivent approfondir leurs recherches et regarder au-delà des dividendes élevés pour repérer des dividendes durables et croissants.
Trouver le juste milieu
Le meilleur rendement provient des sociétés qui versent des dividendes stables et croissants, et non des sociétés qui versent les dividendes les plus élevés. Ce n’est pas évident à première vue, mais cela a beaucoup d’incidence pour les investisseurs à long terme.
Le juste milieu : Songer à renoncer aux sociétés versant les dividendes les plus élevés
Les sociétés à dividendes figurant dans l’encadré ont non seulement surclassé les sociétés versant les dividendes les plus élevés et les plus faibles, mais aussi le marché dans son ensemble. De plus, elles l’ont fait en faisant courir le moins de risques aux investisseurs, mesurés par l’écart-type. Ce segment du marché procure de la stabilité et des rendements corrigés du risque au fil du temps.
Comment accéder efficacement à des dividendes de grande qualité
Nous préférons une stratégie qui investit systématiquement dans des sociétés à dividendes en évitant le piège du rendement en dividendes tout en continuant de mettre l’accent sur la croissance et la stabilité du revenu.
Le processus de placement unique de l’équipe Gestion axée sur le bêta de Manuvie est très rigoureux et contrôlé afin de repérer les sociétés qui versent des dividendes croissants et stables et présentent cinq caractéristiques importantes :
- Liquidité
- Durabilité des dividendes
- Ratio de distribution
- Croissance des dividendes
- Rendement
Une société n’est ajoutée à l’univers des actions à dividendes de qualité que si elle passe les critères de sélection de l’équipe. L’équipe applique ensuite un ensemble de facteurs pour constituer un portefeuille de sociétés versant des dividendes constants et croissants qui proviennent du juste milieu. Manuvie aide ainsi les investisseurs à éviter le piège des dividendes.
En fait, l’approche de l’équipe repose sur la détection et l’évitement systématiques des pièges du rendement en dividendes. Elle propose ainsi une meilleure façon d’accéder à l’univers des sociétés à dividendes grâce à un FNB efficace conçu pour les investisseurs recherchant une source stable de revenus.
Les dividendes sont une source de revenus importante et bien établie pour les investisseurs. Cette tendance devrait s’accentuer à mesure que la population canadienne vieillit et que plus de gens se fient à leurs placements pour toucher un revenu à la retraite. Ces investisseurs doivent éviter le piège des dividendes. Pour ce faire, ils voudront peut-être choisir une stratégie efficace et éprouvée en investissant dans des sociétés dont les dividendes sont stables et croissants.
Apprenez-en davantage sur les FNB ingénieux de dividendes Manuvie.
Renseignements importants
1 Source : Base de données Robert Shiller de l’Université Yale
Les FNB peuvent donner lieu à des commissions, à des frais de gestion et à d’autres charges. Les taux de rendement indiqués sont les rendements totaux annuels composés dégagés antérieurement par les fonds et tiennent compte des variations de la valeur unitaire ainsi que du réinvestissement de toutes les distributions. Ils ne tiennent pas compte des frais de souscription, de rachat, de placement ou d’autres frais ou impôts payables par le porteur de parts, qui auraient pour effet de réduire le rendement.
Avant d’investir, veuillez lire l’aperçu du FNB et le prospectus, qui contiennent des renseignements sur les objectifs de placement, les risques, les frais et les charges ainsi que d’autres renseignements importants. Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et les rendements passés peuvent ne pas se reproduire.
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