Pourquoi investir dans l’agriculture?

Un intérêt croissant pour les placements agricoles

Tout comme l’immobilier, les infrastructures et les terrains forestiers, les terres agricoles sont considérées comme un « actif réel » qui, contrairement aux actifs financiers, a une valeur physique inhérente. Étant donné que les stratégies liées au marché privé ne sont pas cotées en bourse, leur illiquidité relative, de pair avec une plus grande inefficience du marché, peut offrir des avantages en matière de diversification et des occasions de revenu élevé moyennant une volatilité réduite.

Les placements dans le secteur de l’agriculture affichent des rendements intéressants et ne sont généralement pas corrélés aux actifs financiers, comme les actions et les titres à revenu fixe, surtout lorsqu’ils sont diversifiés selon les types de produits, les régions et les méthodes de gestion.

Corrélations aux terres agricoles (États-Unis) (1995 à 2019)

Source : Morningstar, Macrobond, NCREIF, recherches de Hancock Natural Resource Group, décembre 2019. Les données sur les terres agricoles sont tirées de l’indice NCREIF Farmland, au 2019-12-31. Les données sur l’immobilier commercial proviennent de l’indice NCREIF Property, au 2019-12-31. Les données sur les actions à petites capitalisations sont tirées de l’indice Ibbotson series IA SBBI U.S. Small Stock TR USD, au 2019-12-31. Les données sur les actions non américaines sont tirées de l’indice des actions internationales MSCI EAEO, au 2019-12-31. Les données sur les obligations de sociétés sont tirées de l’indice Ibbotson series IA SBBI U.S. LT Corp TR USD, au 2019-12-31. Les données sur les bons du Trésor américain sont tirées de l’indice Ibbotson series IA SBBI U.S. 30 Day Tbill TR USD, au 2019-12-31. Les données sur l’IPC proviennent du Bureau of Labor Statistics américain, au 2019-12-31. Les séries du S&P 500 proviennent de Standard & Poor’s Financial Services LLC, au 2019-12-31.

Les investisseurs institutionnels ont rapidement repéré ces avantages; selon une étude récente, 49 % des assureurs et 37 % des caisses de retraite comptent augmenter leur pondération dans les stratégies de placement en actifs réels. Ils citent l’appariement des flux de trésorerie aux passifs futurs connus comme leur principale raison.¹

L’occasion potentielle

Du point de vue macroéconomique, la croissance de la population mondiale et l’évolution des habitudes alimentaires dans les pays en développement augmentent considérablement la demande de produits de base agricoles et de produits alimentaires à valeur ajoutée, tandis que la capacité de mettre en production de nouvelles terres agricoles semble limitée. La mondialisation accrue du secteur agricole devrait être avantageuse pour les grandes régions de production agricole. Fort de ces solides données fondamentales, nous estimons que les terres agricoles constituent une catégorie d’actif présentant des caractéristiques attrayantes pour les investisseurs institutionnels.

Un portefeuille de terres agricoles comprenant des actifs de base et de base Plus

Le rendement des terres agricoles provient de deux sources : les revenus tirés de la location et de l’exploitation de ces terres, et l’appréciation des terrains et leur amélioration sous forme d’arbres, de vignes, de systèmes d’irrigation et de bâtiments.

Actifs agricoles de base

Par l’entremise de stratégies agricoles de base, les investisseurs peuvent investir dans des cultures qui sont plantées, récoltées et vendues comme aliments ou fibres durables.

Cultures annuelles (en rangs) – principalement des cultures de base vendues en vrac sur les marchés mondiaux, notamment le maïs, le soja, le coton, le blé et le riz, ainsi que certaines cultures spéciales comme les pommes de terre et les légumes.

Cultures permanentes – cultures de plus grande valeur qui reposent sur un actif à long terme, comme un arbre ou une vigne (p. ex., noix, fruits de verger, canneberges, raisins). La transformation ultérieure (amandes grillées, pistaches décortiquées, vin) ajoute de la valeur. L’exploitation directe par des gestionnaires compétents assure la gestion adéquate de l’actif à long terme pendant la période de développement et par la suite.

Quel que soit le type de culture, le rendement des terres agricoles peut également tirer avantage d’autres sources de revenus, comme les baux de tours de téléphonie cellulaire, les projets d’installations solaires et éoliennes, les ventes de servitudes de conservation et les ventes de terrains aux fins d’usage optimal. Le secteur naissant des crédits de carbone agricoles, qui cherche à atténuer les effets néfastes des émissions de gaz à effet de serre, pourrait aussi devenir une source de revenus supplémentaires.

Actifs agricoles de base Plus

Les stratégies de placement de base Plus intègrent les activités de transformation alimentaire pour élargir leur univers de placements et chercher à obtenir des rendements corrigés du risque dépassant ceux des seules cultures. Les mandats de base Plus peuvent comprendre l’intégration de la chaîne de valeur axée sur la production, la transformation, l’entreposage, l’emballage et la commercialisation des produits de base agricoles.

Les investisseurs institutionnels peuvent constituer des portefeuilles couvrant de multiples types de cultures, régions et méthode de gestion conformément à leurs énoncés de politique de placement.

Agriculture investment strategy: global diversification by crop type and operating structure can create value and optimize returns for investors

Comme pour tous les genres de placement, les placements agricoles comportent des risques particuliers et la diversification joue un rôle clé.

Vu l’absence de corrélation entre les rendements des cultures et des produits de base, la diversification des cultures et des produits finaux peut réduire l’incidence du risque lié au cycle des prix de chaque produit de base, tandis que la diversification géographique peut atténuer les risques liés aux conditions météorologiques locales.

Aucune stratégie de placement ni aucune technique de gestion des risques ne peuvent garantir le rendement ni éliminer les risques.

Une révolution verte inéluctable

À l’heure actuelle, l’un des plus grands défis consiste à assurer la sécurité alimentaire d’une population mondiale en pleine croissance tout en réduisant les émissions de gaz à effet de serre et en empêchant la déforestation au bénéfice des terres agricoles.

Les gouvernements, les investisseurs et les technologies agricoles se doivent de collaborer pour répondre aux besoins de l’avenir. Le secteur agricole a toujours été lent à innover, mais de nouvelles percées technologiques – de l’agriculture verticale à la science des données en passant par les drones agricoles – proposent des méthodes novatrices et révolutionnaires permettant d’accroître les rendements des terres agricoles sans mettre davantage en péril les ressources foncières et hydriques.

L’agriculture demeure le secteur le plus ancien et le plus vital du monde. Après des débuts timides, le voici maintenant à l’avant-garde d’une transformation numérique rendue nécessaire par le besoin urgent d’augmenter la production alimentaire de 70 % de façon à pouvoir nourrir, d’ici 2052, une population mondiale qui frôlera les 10 milliards de personnes², d’autant plus que cette croissance doit être réalisée de façon durable. 

Nous sommes fiers de notre rôle : En tant que gestionnaire responsable de terres agricoles et producteur d’aliments et de fibres durables, nous nous engageons à mener nos activités d’une manière qui améliore notre environnement, nourrit nos collectivités, responsabilise nos employés et procure un rendement à nos clients.

1 Aviva Investors’ Real Assets Study 2020. 2 Organisation des Nations unies pour l’alimentation et l’agriculture, 2017.